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注册制后st还有投资价值吗?
如果某股票名称前带有ST,全称为Special Treatment,意思是特别处理。一般上市公司的财务状况或是其他情况出现异常,***会在其股票名称前加上ST两字,日涨幅以及跌幅的限制均变更为5%。
如果说ST前还带有“*”,需要更加小心,因为该股票有退市风险。
为什么说ST股票存在“富贵险中求”的成分呢?因为ST股股价一般相对较低,买入成本小。不少投资者冒险大量买入ST股博取收益。
ST之所以火热,得益于“壳***”属性。目前,我国大部分板块股票的发行制度是核准制,上市存在一定要求与难度。一些企业想绕过复杂审核,通过买下ST股票的公司实现重组上市。
而近些年来,我国开始在科创板以及创业板推行注册制,公司上市难度极大降低,企业无需“借壳上市”。股票退市制度也更加严格,业绩较差的公司将及时退出市场,未来ST股票翻身的机会随即减少。
除了那些因为黑天鹅事件,被错杀的公司外,绝大部分被ST的股票,都不具有投资价值,无论是注册制,还是核准制。
在核准制时期,股市退市的几率较小,很多已经没有价值的ST,甚至是*ST的股票,变成了市场上稀缺的“壳***”,很多非上市公司,会通过与被ST的公司进行重组,实现上市。
股市中,有一批人,专门购买ST股票,去堵这些公司会被重组。购买ST股票的人,多数不是投资,而是投机。如果投机成功,大赚一笔走人;如果失败了,就会大骂上市公司,大骂***。
这种投机行为的存在,充分说明股市处于一种非常不健康的发展状态。这也是股市不断进行改革的动力之一。
实施注册制是A股进行的一次重大变革,涉及面非常广,所以推进的非常谨慎。全年推出科创板的时候,才首次实施注册制,今年创业板也开始执行注册制。如果科创板和创业板注册制推进顺利的话,后期在中小板和主板上都会实施注册制。
实施注册制之后,公司上市的难度将会降低,当然此时退市的难度也会降低,宽进宽出将成为常态。股市上,ST股票的“壳”价值将会降低,甚至消失,投资ST股票的风险将会加大。
因为注册制刚刚实施,效果是否能达到预期,我们还需要观察一段时间才能确定。
在某些阶段,会出现风险高收益低,或者风险低收益高的错配情况。股票代码前带有ST,表明公司经营连续两年亏损,被进行特别处理,股票代码前带有*ST,表明公司经营连续三年亏损,存在退市的风险。因此,带帽的股票,被我们视为高风险的股票,从而避而远之。然而,带帽的股票真的没有投资价值吗?
当然不是,ST股同样存在投资机会,除非它没有波动。炒作ST股需要研究两种类型的机会,一种是个股摘帽,撤销风险警示,另外一种是资产重组,替换掉原来的垃圾资产。A股以往的生态环境是,由于存在特色的审核制和退市制度,上市公司很少有真正实施退市的,因为大股东会想方设法盘活股票,通常会实施重组或者借壳,成功后股价一飞冲天。但是,这种资本把戏在未来就不好使了,注册制一旦退出,退市制度真正严格实施,壳***的价值大幅下降,甚至变得一文不值,就不会再有“市值底”的说法。因此,不太容易成功参与ST股重组或者借壳的投机机会,需要有较强的投研能力。
带帽的股票,如果一年或两年后,公司再次盈利、每股净资产为正以及主营业务正常运营,就可以申请摘帽,如果扣非净利润也为正,基本可以确定摘帽了。一般每年的年报、一季报和半年报披露期间,ST股会掀起炒作热潮。摘帽行情分为三个阶段,第一个阶段是存在摘帽预期的阶段,聪明资金提前做好研究,挖掘摘帽概率比较大的股票潜伏到里面去;第二个阶段是从***批准撤销风险警示到摘帽的前一天,个股在这个阶段涨幅是最大的;第三个阶段是摘帽后的炒作,这个阶段存在不确定性,有的股票摘帽后仍继续保持上涨,有的股票则利好兑现,转为下跌,所以不太好把握投资机会。
一般的投资者,对于带有ST的股票还是要谨慎,不要轻易去买卖ST股,两市还有很多股票可挑选,无需刀口舔血,尽可能地选择有成长性的公司,赚取公司成长的钱,这才是投资的本质。
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